光大证券发布沟通证实称，保管安踏体育(02020)“买入”评级，继续看好行为畅通龙头，公司多品牌多点发力，巴黎奥运会行将到来，公司品牌声量有望继续放大。另外公司捏续进行用度扬弃，对房钱、巴黎奥运营销等用度管控较好，期待继续已毕高质地增长。保管公司24~26年盈利瞻望，对应24~26年EPS辩认为4.59、4.89、5.57元东谈主民币。

光大证券主要不雅点如下：

24Q2各品牌活水隆重增长三级片电影，库存和扣头继续保捏健康

安踏体育公告2024年二季度指标情况。分品牌来看，24Q2安踏品牌零卖活水同比增长高单元数、FILA同比增长中单元数、其他品牌同比增长40~45%;上半年累计来看，安踏品牌、FILA、其他品牌零卖活水辩认同比增长中单元数、高单元数、35~40%。

安踏品牌：在23Q2基数相对较高配景下，24Q2安踏品牌零卖活水亦已毕较快增长，且环比24Q1中单元数增长有所加速。24Q2安踏品牌库销比小于5个月、环比保管;零卖扣头较24Q1改善约1PCT、同比基本捏平，其中线上扣头同比改善1~2PCT。分家具及渠谈来看，三级片大全安踏大货、儿童活水辩认同比增长高单元数、中单元数;安踏线上活水同比增长20~25%、增速与24Q1基本一致。

FILA品牌：FILA品牌24Q2零卖活水增速环比24Q1高单元数增长略有放缓。24Q2其零卖扣头同比基本捏平，库销比小于5个月、环比保管。分家具及渠谈来看，FILA大货活水同比增长高单元数，潮牌和儿童活水施展相对较弱;FILA电商活水继续保捏较快增长、同比增长20%。

其他品牌：24Q2零卖活水保捏较快增长，其中可隆活水增速快于迪桑特，二者活水辩认同比增长约60%、35~40%。其中迪桑特零卖扣头同比相配，可隆线上线下扣头均有改善、举座改善6~7PCT;二者库销比为5个月、同比改善。

多品牌在家具及渠谈等方面积极发力、已毕协同增长

安踏品牌二季度在欧文、冠军、奥运等方面推出多款家具，其中围绕欧文推出部落系列板鞋，针对冠军推出乘风城际路跑鞋、骋锋PRO防风飘舞风衣、骋锋LT飘舞防晒衣，发布巴黎奥运会中国代表团领奖服，另外亦推出订价399元专科慢跑鞋PG7，其在渠谈端开设ANTA ARENA、安踏0碳服务新店型，优化渠谈结构。FILA品牌继续升级门店形象，并栽培专科畅通、鞋类家具占比，加强高尔夫、网球等心智品类开垦。其他品牌中迪桑特和可隆保捏较快增长、畛域继续延长。